中国各大宗商品交易所的交易量激增,是这个信贷泛滥的经济体中投机狂潮的最新例子。从影子银行的兴起、房地产泡沫,到去年的股市崩盘,监管机构一直在艰难地控制市场过度行为,而后者是北京方面通过债务驱动的刺激来支撑增长的一贯做法造成的。为了阻止世界第二大经济体大幅放缓,在中国政府官员的主导下,第一季度信贷出现逾6万亿元人民币的创纪录扩张,之后资金涌入金属市场。
这样的情况让国际投资者日益感到担忧。随着中国在全球金融系统中的地位上升,其在全球市场中引发动荡的能力也上升了。然而,批评北京方面再次诉诸信贷创造以促进增长很容易。为政策制定者提出一个有吸引力的替代选项就没那么容易了。
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