今年年初国际金融市场大幅波动，内地A股急遽下跌，而港市、美市和其他地区的股市亦受波及。内地股市和香港股市大泻，也许可以解释为内地股市的高度投机性。但全球市场动荡，尤其是美国市场的动荡，似乎并不反映基本经济因素，故笔者认为是心理因素的作祟大于基本因素。那为什么全球股市会出现这种像惊弓之鸟那般脆弱的心理呢？
据笔者观察，目前全球经济状况，虽然并非理想，但也远不如2008-2009年世界金融危机时那么差。中国经济增长率去年第四季度GDP增长6.8%，全年GDP增长为6.9%，虽然是1990年以来年度GDP首次跌破7%，但仍然非常接近7%水平，是全世界增长最快的国家之一，即若未来一年有可能跌至6%的水平，仍然是支撑全球增长的重要动力，因它是全世界第二大经济体。
另一方面，美国经济正不断复苏，失业率己到达反映出“完全就业”的水平，美国其它宏观指标也显示经济向好，所以中美这两个带动世界经济增长的“火车头”合起来的表现并非很恶劣。那为什么有年初的美国股票大跌呢？笔者认为是美国市场是反应过敏，是心理因素作祟。那么，这种焦虑心理又从何而来呢？综观目前全球形势，笔者认为中国经济的不明朗是一个重要的因素。
坦白说，对不少外国人来说，对中国经济发展的真实情况，往往是一知半解，模糊不清的。由于中国对外的透明度不高，当中国经济蓬勃时，他们就以为中国决策者神通广大，化腐朽为神奇。 但一旦中国经济下滑，他们就走到另一个极端，往最坏处想。由于资料不足，对于坏消息，如地方政府债台高筑，是否走到“财政悬崖”边缘、甚至中央政府负债实际多少，或者银行隐藏巨额坏账是多少等等，也往最坏处想。由于忧虑中国经济的下行形势不知伊于胡底，这个不确定性令市场产生悲观情绪。
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