债务

Lex专栏:中国违约几率有多大?

穆迪对中国经济面临的挑战和债务感到不安,这可以理解。但是,对于这家评级机构将中国评级展望从“稳定”下调至“负面”,人们很容易不以为然。

真正的大经济体是不会破产的。根据加拿大央行(Bank of Canada)的一个数据库,出现违约的国家中,规模排名最高的国家大约是第10位:上世纪80年代的巴西和墨西哥、1991年的俄罗斯。相比之下,中国(以某些标准衡量)经济是有史以来规模最大的。然而,穆迪(Moody’s)感到焦虑不安,将中国的评级展望从“稳定”下调至“负面”。

很容易对此嗤之以鼻。中国的债务可能很高,但其债务是以人民币计价的,而其外汇储备也是全世界最高的。但有关中国的一切都是史无前例的:规模和近年的增长,以及中国所面临的挑战的艰巨性。穆迪提到了银行和地方政府的巨额或有债务,以及北京方面管理货币可兑换性所面临的困难。

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