日本央行

日本央行“负利率”政策能否奏效?

文文:无论“量化宽松”还是“负利率”,日本央行一直配合安倍经济学思路部署金融战略;但结构性的问题难以靠央行扭转局面,这已经超出了经济的范畴。

2016年日本政经大事变化不少,1月末日本经济财政政策担当大臣甘利明(Akira Amari),因爆出受贿丑闻突然辞职。正当市场还来不及对这位内阁经济班底灵魂人物的离去,做出冷静判断时,日本央行就在第二天即将结束的货币政策会议上,以5比4的投票比例,表决通过了自2月16日起,日本央行将对各金融机构存放在该行中的准备金超额部分,实施-0.1%的“负利率”的决定。乍听“负利率”一词不明真相的百姓还真是吓了一跳,以为自己银行里的存款到2月份就要被倒贴利息了。于是乎,专家们忙出来解释说,这一政策只针对商业银行,与普通百姓的存款无关云云。与前两次实施的,货币“量化宽松”政策推高股市,带动日元贬值的目的不同,据说日本央行此次首次试手“负利率”政策,意在倒逼民间商业银行向企业放款(融资)。

在日本,很多人都说日本央行总裁黑田东彦(Haruhiko Kuroda)喜欢搞“突然袭击”,就在一周前的国会咨询答辩中,他还信誓旦旦地宣称,央行没有具体考虑“负利率”的计划。很显然,市场在疏于戒备的情况下,猝不及防地被黑田此招又吓了一跳。这一天日经指数大幅震荡,股价从开市到交易结束,上下区间涨跌将近900点。股价如此翻腾,据说原因在于投资者们无从把握,日本央行此次政策推出的预期效果。与专家们对其政策副作用流露出的某些担忧不同,日本政府的表态相当积极。为此市场似乎更愿意将赌注压在央行下一次的“惊喜”上,从当天日经指数高出前一天476.85(+2.80%)点,最终报收17518.30点上看,可以感受到市场对日本央行在不久的将来,再次出台新政策的期许。

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