几周前，总部位于海滨城市厦门的中骏置业(China SCE Property Holdings)悄然宣布提前一年多时间赎回本金额3.5亿美元的未偿还美元票据。我很怀疑，许多在达沃斯踏着嘎吱作响的积雪出席世界经济论坛(WEF)的精英并没有注意到这一举动。由于市场暴跌、油价下挫、地缘政治局势极度紧张，他们的注意力转到了大量宏观层面的问题上。
但是，这区区3.5亿美元票据的命运却凸显出一种趋势，这一趋势有助于解释当前市场动荡的部分原因，同时也凸显出了中国、美国以及其他国家的政策制定者面临的难题。近年来，新兴市场企业——尤其是中国企业——总体上大幅增加了各自的美元债务。据国际清算银行(BIS)估算，整个新兴市场的美元债务如今已达4万亿美元，是2008年的四倍。其中四分之一来自中国。
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