2008年国际金融危机爆发这些年，全球杠杆总量非但没有减少，反而大幅上升，从2007年起飙升57万亿美元至2014年的近200万亿美元，以债务与GDP比率衡量的总杠杆率增加17个百分点，达到约290%。
为应对全球危机带来的影响、维持经济增长，中国政府在2008年推出“4万亿”元人民币的一揽子刺激措施。自此，政府、企业和家庭纷纷举债，将中国债务总量从2007年的7.4万亿元推升近三倍，达到2014年的28万亿元左右。同期，债务/GDP之比从158%跃升至282%。如果刨除金融机构借贷，则债务与GDP比率从134%升至217%。虽然中国人均GDP仅是美国的20%，但债务总水平已经与美国并驾齐驱。
中国居高不下且仍在持续上升的债务，使投资者对中国经济发展前景及市场表示忧虑。很多国际投资人认为超高的债务会拖慢中国经济增长速度，甚至会有可能迫使中国政府大幅贬值人民币，以维持经济增长。境外上市的中国股票因此而相对于全球发达及新兴市场出现大幅折价，无论市盈率还是市净率都是如此，甚至低于金融危机期间的低谷。
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