人民币

人民币保卫战:量与价的双重博弈

FT中文网专栏作家徐瑾:未来人民币保卫战,将陷入价与量的纠结与博弈。汇率为地,储备为兵,兵在则地在,兵亡则地失,人民币最终对赌的是人心与基本面。

人民币重新成为焦点。

近期官方有继续收紧趋势,外管局要求自2016年1月1日起中国境内银联人民币卡每卡每年在境外累计取现不得超过等值10万元人民币,澳门等地风声鹤唳。与此同时,央行对人民币汇率干预痕迹也从在岸市场衍生到离岸市场,两岸市场价格差距暂时缩小。至于民间,则是各类聚会中重复要不要换美元的询问,“土豪”们交流多是钱已经出去多少的话题,连深陷“撤资跑路”传闻的首富李嘉诚也架不住舆论之口,近期正式回应。过去一年中国的外汇储备流失数千亿美元,8月更是有机构最高估算单月流出1500亿美元。

回顾人民币汇改十年之路,人民币基本走出单边升值行情,去年以来的贬值尤其是8月中国央行的一次性贬值更是令世界哗然,人民币正在由一种币值稳定且一向坚挺的惰性货币变为趋势向下的活跃货币。人民币怎么了?走势如何走?未来人民币的保卫战,将陷入价与量的纠结与博弈:所谓“价”,也就是在贬值预期之下,人民币汇率能否支持,所谓“量”,则是在“蚂蚁搬家”压力之下,当前中国3.6万亿美元外汇储备还能支撑单边流出多久。

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