让我们暂时忘了美联储(Fed)吧,反过来想想中国、人民币以及一个名为“尾部风险”的金融术语。与许多被金融领域盗用的术语一样,尾部之前是统计数学中的术语,指代所有不经常发生的事情,外延非常宽泛。
然而,现代用法有所不同,它现在往往意味着:“该死!我们本该多注意些”。因此,当四分之三的投资者本月告诉美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的调查人员,中国经济衰退是他们面临的最大尾部风险的时候,他们的意思是说,他们注意到了全球第二大经济体的经济放缓,并试图判断其中的含义。
切勿认为衰退是遥不可及的事情。发展中经济体往往会在一段时期内迅速扩张,然后就会经历“成长的烦恼”。棘手的问题是什么时候会经历这种烦恼,而不是是否会经历。
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