人民币

人民币贬值会对金融市场产生什么影响?

恒丰银行蔡浩:人民币贬值带动出口、提振中国经济的预期,无疑会对股市形成利好和支撑,但因此导致的市场流动性波动短期会利空债市。

2015年8月11日至13日,人民币兑美元汇率中间价从10日的6.1162上浮至6.4010,上浮幅度达4.66%。中国人民银行(以下简称央行)于8月11日称,这是完善人民币兑美元汇率中间价报价的举措。而后,由于引发了金融市场,尤其是国际金融市场的动荡,央行又于8月13日上午召开了完善人民币兑美元汇率中间价报价吹风会。

对国内市场来说,政策制定者和经济学家们最担心的贬值预期强化所引发的超调现象并没有发生,一方面是因为央行的干预,从8月12日下午开始,央行对汇市进行了有效干预,阻止了人民币进入贬值通道这种预期的形成。另一方面央行及时召开通气会,通过舆论引导,打消了国内市场的担忧。截止到8月13日收盘,在岸人民币兑美元汇率收于6.3988,跌落在中间价以下。而离岸人民币兑美元汇率在央行通气会召开后,大幅下行,收盘价较前一交易日下跌73基点,至6.4415。

对国际市场来说,人们普遍相信,人民币的大幅贬值,会减少中国本就疲软的进口贸易,进而影响世界经济。受此影响,除黄金以外的大宗商品三日以来均出现不同程度的下跌,而世界主要股指,在12日夜间更是呈现一片绿(下跌)的状况。鉴于人民币贬值会降低中国商品出口价格,某种程度上来说,与新兴市场国家货币贬值一样,都是在向世界输出通缩,而欧美目前核心消费者物价指数(CPI)仅在1%左右,这引发了对美国通胀目标的担忧,降低了美联储于9月加息的可能性。而这一影响表现在美元上,就是美元指数亦随人民币贬值而下降的奇特现象。

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