从20世纪70年代末开始进行经济改革以来，中国过去三十多年均取得10％的年复合增长率，但是近期种种迹象显示，其增长速度已有明显放缓，引发各方担忧。中国GDP在2012年放缓至8％以下，2014年进一步下降到7.4％，为过去24年中的最低点。市场预测，在未来几年内增长速度有可能进一步放缓至7％左右或更低。笔者认为，目前的经济放缓与近几十年来经济周期性的放缓有着根本上的不同，那就是中国经济很可能演变成一种“新常态”时期。
何为“新常态”？从经济学理论来讲，“新常态”下的增长放缓可以从两方面来解释：从供给角度来讲，按新古典经济增长模型，经济增长是劳动，资本和全要素生产率（TFP）的函数；从需求角度，经济增长是靠投资，消费和净出口拉动。在“新常态”之下，走供给学派革命是一条可行之路，那就是通过改善供给来创造需求。众所周知，供给学派是20世纪70年代兴起于美国，经过里根总统以及撒切尔夫人的政策主张而闻名于世。
从供给方面看中国经济变化，首先是人口变化。中国的人口红利在2012年通过转折点，自此以后劳动年龄人口的逐步下降和依存人口比例逐渐上升，这可能会对关键的和相互关联的增长因素，包括劳动力供给、储蓄率。资本边际收益和全要素生产率产生深远影响。
中国劳动人口正在呈现缩减趋势，15-59岁人口从2011年至2012年缩水66万到9.45亿人。“在2012年，我们看到了劳动年龄人口首次下降，我们应该高度重视这一事实。”中国国家统计局局长马建堂如是说。事实上，中国劳动年龄人口的数量到2014年已从2011年顶点下降了560万。2012年中国GDP增速10多年以来首次下降到8％以下与该年人口拐点应该不会是一个巧合。
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