瑞士一般并不以令全球金融体系震荡而著称,然而它刚刚就这么干了一回,而且毫无预警。瑞士取消了自己强加的瑞士法郎兑欧元汇率上限(2011年出台),并将已经为负的存款利率从-0.25%降至-0.75%。
上周四该政策一经宣布,瑞郎相对欧元一度飙升近40%,不过这一涨幅随后回吐了一半。
那么,让我们梳理下瑞士央行(SNB)此举的来龙去脉,看看它目的何在,其意义又是什么?
瑞士央行或许是认为,这是阻止其资产负债规模急剧扩张的一个机会。自2011年瑞士央行干预汇市、压低瑞郎汇率并支撑遭遇主权债务危机的欧元以来,该行的资产负债规模就一直在扩张。到2014年底,其资产负债规模已扩至约5000亿瑞郎,相当于瑞士国内生产总值(GDP)的80%。就央行资产负债规模与本国经济规模之比而言,瑞士央行是美联储(Fed)和英国央行(BoE)的3倍以上。在俄罗斯遭遇经济和政治问题后,为寻求避险,越来越多的资金涌入瑞郎。
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