通往罗马的道路不止一条。而达到更高资产价格的道路也有很多。其中一条路是通过提高业务效率和运营效益。直接得很。
但更短的“捷径”是通过廉价资本。上周五，中国人民银行(PBoC)提供了最小阻力路径——它下调了基准利率。资产价格出现涨势。
你可以说，这不太值得欢呼。中国经济正在放缓：上一季度同比仅增长了7.3%，是金融危机以来的最低水平。上周，初步数据显示制造业陷入停滞。而且不良贷款一直在增加。央行不对称的利率调整（一年期存款基准利率只下调了25个基点，而贷款利率下调了40个基点）将挤压银行的利润率，而后者正处于危险期。
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