全球增长放缓引发的恐慌对新兴市场造成的冲击大于对发达市场造成的冲击，这一点并不出人意料。到上周末，发达市场股市已收复了大部分失地，而全球新兴市场股市下跌了1.7%，通常最抗压的亚洲市场股市下跌了0.9%。高盛(Goldman Sachs)分析师写道，本周早些时候，新兴市场资产的反应较为克制，但那“反映出一个事实：它们已然经历了幅度不小的下跌，所以头寸调整可以说不那么剧烈了”。
新兴市场货币已经疲软了一段时间，今年以来已贬值逾5%。尽管新兴市场投资级债券相对而言更加坚挺，但这是因为经济增长日益放缓、通胀减速(disinflation)和通缩的压力有所增大。
我们可以找到与结构和周期相关的理由，来支持继续看淡新兴市场、尤其是亚洲新兴市场的前景。但与此同时，投资者也应更加细致地看待问题。尽管新兴市场不会与世界其余地区脱钩，但在这个覆盖范围极广的资产类别中，不同地区的表现差异或许会变得更为显著。
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