新兴经济体正在摆脱自2012年初就开始困扰它们的出口萎靡。这一轮出口不振已令新兴市场蒙受不少损失,更令其中几个在美国收紧货币政策之际显得尤其脆弱。
那么,照目前趋势来看,新兴市场的出口是否将再度繁荣?
分析师表示,答案视不同新兴国家的特点而呈现两极分化的倾向。制造业主导的出口国——尤其是亚洲国家——将会从欧美需求复苏中大大受益。而拉美和非洲那些以大宗商品出口为主导的国家则不会如此。大宗商品市场正缓慢结束一个超级周期,这些国家会因此受损。
新兴市场国家的出口将出现两极分化
凯投宏观(Capital Economics)首席新兴市场经济学家尼尔•希林(Neil Shearing)表示,在今后一段时间内,新兴市场投资者都将面对这种两极分化的局面。希林表示:“其说与(出口)增长水平有关,不如说与不同发展中国家的出口增长结构有关。”
如下图所示,来自一些发展中国家(显示于横轴)的三个月平均数据,显示了它们间的明显分化。按照出口业绩,这些发展中国家明显分成两类,一类是制造业主导的出口国,另一类国家则主要依赖大宗商品(尤其是基底金属)出口。所有出口业绩最差的国家——秘鲁、南非、哥伦比亚和印尼——都是大宗商品出口在某种程度上占主导地位的国家。
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