房地产

中国楼市降温将危及亚洲债市

FT首席金融记者桑晓霓:楼市增长放缓、杠杆率高企、资金链紧张和人民币贬值等问题,让中国房地产企业在亚洲债券市场发行的外币债券违约风险上升。

今年5月,中国内地房地产开发商建业地产股份有限公司(Central China Real Estate,简称建业地产)计划发行以新加坡元计值的优先票据,为将于今年8月到期的一批可转债进行再融资。

标准普尔(Standard & Poor's)对此次计划发行的票据给出了BB-评级,并表示,这一评级反映了建业地产“债务杠杆上升,在河南省内面临的竞争加剧以及地区布局不够多元”。该评级机构称:“我们将建业地产的经营风险水平评为‘合理’,将其财务风险水平评为‘激进’。”

早在亚洲债券市场形成较大规模多年以前,资本市场参与者们就曾预计亚洲债券市场的发展将降低该地区对银行融资的依赖。如今,亚洲债券市场已经牢牢地站稳了脚跟。摩根士丹利(Morgan Stanley)预计,这一市场的规模将在三年之内达到1万亿美元,2014年的发行规模将达到1500亿美元。

亚洲债券市场的发展在很大程度上受到了来自中国的融资方的推动,不论是以美元计值的债券还是以亚洲本地货币计值的债券都是如此。今年到目前为止所有发行的债券,多达二分之一来自中国企业。摩根士丹利因此指出,“亚洲债市正逐渐发展成为以中国为中心的投资级信贷市场”。

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