投资亚洲博彩业的最佳策略一直很简单:把你所有的筹码都推到桌子中央去。规模最大的几家博彩运营商是澳门的那几家和云顶新加坡(Genting Singapore),这些公司的股价在过去5年里至少翻了一倍。但今年它们表现不佳,每家的股价都下跌了10%左右。那么现在是时候清仓走人了吗?
还不是时候。这一板块眼下的疲弱确实情有可原。成长型股票今年遭受冲击,一些博彩运营商此前的股票估值也高得有些离谱。在今年年初前后,这些运营商的企业价值与息税折旧及摊销前利润(EBITDA)的比率(即企业价值倍数)达到自2010年它们开始日进斗金以来的最高水平。到去年12月末,以过去12月的EBITDA计算,这一板块的业绩佼佼者银河娱乐集团(Galaxy Entertainment)的企业价值倍数已达到27倍。(银河娱乐股价在一年里上涨70%,5年里总计上涨2888%。)现在它的企业价值倍数是21倍,依然很高。该地区整个娱乐业板块的平均倍数是10倍。云顶新加坡的企业价值倍数则没那么疯狂,现在为13倍,最高时为17倍。该公司周一发布的一季度财报显示税前利润猛增76%,超出市场预期。
您已阅读47%(480字),剩余53%(531字)包含更多重要信息,订阅以继续探索完整内容,并享受更多专属服务。