去年11月召开的中共中央十八届三中全会提出了重大经济改革措施，以再平衡中国经济，降低其对债务的依赖，主要手段是逆转在过去30年里推动经济增长的过程。中国发展模式可能发生的这种大幅度转变，自然将增加预测中国2014年经济表现的难度。
我们已看到改革可能有多么艰难。过去4年里，中国经济增长呈现出走走停停的减速态势——监管机构时不时尝试抑制信贷增长，导致经济增速大幅放缓，但每次随着政策制定者退让，国内生产总值(GDP)和信贷的增长随即都会重燃，尽管节奏在逐渐放慢。2014年期间，随着抑制信贷增长和防止经济放缓过猛的两种努力继续此消彼长，我们将看到这种局面变得更加剧烈。
如果北京方面不能有序地进一步放慢增速，那么中国经济越来越可能触及债务能力上限，随后增长将无序下滑。北京方面日益意识到这种风险，所以2014年最可能出现的结局是，GDP增速将继续放缓，但放缓幅度会起伏不定，到年底时各方对2020年前中国GDP增速的共识预测会降至5%至6%。
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