信达

Lex专栏:信达上市,胆小者慎入

为政治目的设计的坏账银行通常会在完成使命后消失,但中国信达将改写历史。它试图通过上市证明不良贷款可以用来盈利。但这个行业风险巨大,不适合胆小的投资者。

还记得清债信托公司(Resolution Trust Corporation)么?这家公司早已不存在了。或者是为拯救保险公司劳合社(Lloyd’s)而创建的Equitas呢?它也已经被沃伦•巴菲特(Warren Buffett)的再保险业务并购了。通常,为政治目的设计的“坏账银行”会在完成使命后消失。而中国信达资产管理公司(Cinda)的首次公开发行(IPO)却要书写不同的故事,证明坏账银行也能长久。

信达成立于上世纪90年代,是中国四大资产管理公司之一,目的是承接中国各银行的不良贷款。如今,不良贷款并不是信达的全部业务——该公司四分之一的盈利来自其他金融服务。不过,不良贷款依然是该公司业务的主要部分,通过IPO筹集的资金有一半以上将投资于这部分业务。信达希望筹资30亿美元,所发行股票占扩大后股份的15%。

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