并购

美并购债务融资重回危机前水平

高风险证券日益受到追捧,以及美联储推迟收紧量化宽松,导致并购债务融资不断增长

随着私人股本集团充分利用活跃的信贷市场,美国杠杆式收购产生的债务规模已扩大很高的水平,令人回想起金融危机前的信贷繁荣年代。

私人股本投资者为了提升回报率,更多地向银行借债或发行债券而不是使用自有资金发起收购。根据标普Capital IQ(S&P Capital IQ)的数据,到今年9月底,美国企业并购交易所利用的债务资金规模,达到它们扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利(ebitda)的5.3倍,而这些债务的本息将通过收购对象的盈利来偿还。

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