沃达丰

Lex专栏:沃达丰与Verizon各得其所

双方的股权之争终于尘埃落定,沃达丰获得丰厚回报,Verizon增强了盈利能力,不过两者仍需证明此次交易能让双方从长远受益。

这是怎样的美国劳动节(Labor Day)?就在当日,总部驻英国的沃达丰(Vodafone)和美国的Verizon Communications对移动通信企业Verizon Wireless在共同所有权争议问题上的多年拉锯战要出个结果了。昨天尽管对美国来说是个假日,两大集团(以及众多顾问公司)还是保证了故事结局的迅速达成,沃达丰将所持Verizon Wireless的45%股份以1300亿美元的价格出售给Verizon的交易。

从卖方沃达丰来说,这一最终价格没什么可挑剔的。这一价格使得Verizon Wireless的企业价值达到2013年预期盈利的约8.5倍。甚至对于非经常获得分红的非控股股权来说,这一估值已经非常高了。而此次交易缴纳的50亿美元税款则落到了市场估计区间的最低端——沃达丰在此次交易中适用了离岸交易规则。沃达丰在美国缴税的税基除了Verizon Wireless的股份外,还包括沃达丰在美控股公司持有的非美国资产。因此,除去缴纳的税款,沃达丰所持Verizon Wireless股份此次转让的价格是每股166美分。这其中三分之二将会以现金和Verizon股票的形式返还投资者。

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