在拾起中国上月突然退去的流动性大潮所留下的碎片时，两个重要问题显得突出起来。首先，中国政府意欲何为？其次，如果负面流动性状况再次出现，投资者应到哪里避险？
第一个问题的答案相当明显。在前几次试图缩小中国影子金融业的努力宣告失败后，中国政府领导人决定给行为出格的国有银行上一课。中国央行(PBoC)的做法是，从6月13日起，停止向银行间市场注入流动性，当时正是银行最缺流动性的时候。而在另一项打击虚假出口的措施之后，从香港偷偷流入的“热钱”已在减少。随着季度末的临近，由于银行需要资金来美化其财务报表，资金短缺进一步加剧。
很快，银行突然发作的阵痛在急剧飙升的银行间利率上得到了明显体现。今年以来基本上位于4%以下的隔夜上海银行间同业拆放利率(Shibor)，曾一度飙升至13%以上。然而，中国央行仍继续收紧资金。
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