6年前，当欧洲政策制定者讨论美国债务时，时常会带有一种幸灾乐祸的感觉。因为在令人兴奋的信贷泡沫中，美国家庭被淹没在贷款中；以至于连儿童和狗狗无意中都获得了信用卡。相比之下，欧洲人对于贷款似乎不那么热衷。因此，美国爆发次贷危机之后，引来了欧洲人的指责。
但现在正出现惊人的变化。上月末，国际货币基金组织(IMF)发布了《全球经济展望》(World Economic Outlook)，其中一个很小的图表（第5页）显示，2007年美国家庭债务与收入比率为130%，2012年底降至105%。
同期，欧元区家庭债务与收入比率从100%升至近110%。从历史上来说，欧洲的债务比率总是低于美国，但两者的曲线已出现交叉。这与2000年的情况形成鲜明对比——当时欧元区的债务比率仅为80%，美国为90%。
我们对此应如何理解？乐观主义者可能认为这一证据能证明，真正的去杠杆化过程可能出现，有时规模惊人。最近来自纽约联邦储备银行(New York Federal Reserve Bank)的一份报告*显示，自2008年以来，美国家庭债务已从12.5万亿美元降至近1万亿美元。
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