日本央行(BoJ)刚刚火上加薪。未来两年，日本央行计划向金融体系注入相当于1.4万亿美元的资金。随着官员努力达到最新确立的通胀目标，可能还会注入更多资金。
这些资金能否治愈日本的病症令人怀疑。日本的问题不在于货币政策，而是结构性的。因此，这些流动性有很大一部分将溢出到国外，流向最不需要流动性的地方——亚洲新兴市场。
亚洲地区，包括中国在内，已经淹没在流动性过剩之中。日本央行的动作意味着，又一股流动性洪流将滚滚涌向亚洲新兴市场。这将增加通胀压力，还可能助长资产泡沫。
直到不久以前，亚洲新兴市场既充满希冀又胆战心惊地看待美国经济数据好转。一方面，美国需求复苏有望让苦撑已久的出口商获得解救。另一方面，美国经济增长强劲意味着，美联储(Federal Reserve)量化宽松结束的日子进一步临近。美国经济复苏受到亚洲官员的欢迎，因为此前他们不得不对抗海量的资本流入，以及随之而来的债务及汇率飙升的不利影响，但投资者却在正确地考虑，美元利率上调会否让他们近年轻松的投资经历戛然而止。
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