意大利选举之后，有人祭出一项旧理论：当前结果的根源不是国内问题，而在于外部单方面强加的紧缩政策。他们表示，“紧缩航线”已经碰壁。按这一思路，实施借贷支持的支出计划，便可以轻松实现增长。
这是错误的，原因有二。第一，尽管经历了种种艰难，但受危机冲击最严重的欧元区国家，都选举产生了实行稳健政策、力求恢复稳定的政府。西班牙、葡萄牙、爱尔兰和希腊都是如此。目前，塞浦路斯也已宣布实行结构改革。在意大利，就连西尔维奥•贝卢斯科尼(Silvio Berlusconi)也支持马里奥•蒙蒂(Mario Monti)的改革计划，尽管为时已晚且有敷衍意味。
第二，声称在紧缩与增长之间存在一个选择，作为一个政治口号或许管用，但面对现实问题却不管用。那些辩称紧缩与增长绝不相容的人，声称只能通过借新债来实现增长。但我们早就知道，国家靠借钱维持支出，充其量只能带来昙花一现的刺激效果，不能为持续增长奠定基础。更重要的是，如果借债水平不断上升，关键时刻——市场作为债权人对债务可持续性失去信心的那一刻——迟早要到来。毕竟，对一国政府来说，再没有比依赖金融市场更糟糕的事情了。
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