市场的情绪总是易变的。仅仅在一个多月以前，市场中还普遍弥漫着对今年中国经济的乐观情绪，不少人甚至开始展望强复苏的前景。但现在，随着宏观经济数据日渐显出疲态（尤其是发电量增速的走低，以及生产资料价格的下滑），已有投资者开始怀疑，是否连温和复苏的态势都已经终结，中国经济将会像去年上半年那样，再次进入下滑通道。
在笔者看来，近期增长动能的降低并不意味温和复苏的终结，更不应因此就看空今年中国的增长前景。这轮始于去年3季度的经济复苏主要由基建投资的加速所推动，其背后是政策的又一轮放松。不过，随着经济复苏势头的确立，决策者在去年4季度就已经开始逐步降低“踩油门”的力度，令基建投资增速明显下滑。这令中国经济的总需求力度减弱，并最终传导到生产面。事实上，在今年1月及2月的中国物流业PMI中，已经表现出了经济复苏势头减弱的迹象。尽管如此，笔者仍然认为今年经济将温和复苏，GDP增长达到8%应该不会有太大的问题。这种信心基于如下几点。
首先，国内政策放松是有效的。去年上半年，最悲观的投资者认为，因为产能过剩等结构性因素，中国经济将不可阻挡地滑向通货紧缩。即使是国内政策大幅放松，甚至再出一个类似2008年“四万亿”那样的刺激政策，也不会有太大作用。但始于去年下半年的这轮复苏证伪了这种逻辑。政策只是在去年3季度稍稍在基建投资上加了点油门，经济增长的势头就拐头向上。这充分证明了国内政策对经济仍然有很强的控制力。
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