关键时点的关键看点

对关注中国经济的投资者来说，本周是关键时点。即将发布的2月宏观经济数据，以及 “两会”中将透露的宏观政策信息是关键看点。

关键时点

目前，中国经济复苏处于一个微妙状态，趋势相当脆弱。去年3季度，中国决策者曾通过刺激基建投资给经济踩了一脚油门，让GDP增速在4季度回升。但随着基建投资增速在去年年底的下滑，政府踩油门的力度已经减弱。另一方面，房价的上涨也终于在近期引发了地产调控的再度收紧。因此，推动本轮经济复苏的需求面力量已明显减弱，让经济上行的趋势变得更加脆弱。

这时，尤其需要通过宏观数据来确认经济增长的强度，判断拐点是否出现。但是由于春节效应的影响，1月宏观数据不易解读。更严重的是，包括投资、工业生产、工业企业利润在内的一系列重要宏观经济指标都没有1月数据的发布。因此，即将于本周出炉的2月宏观经济数据是时隔两个月之后，首批比较可靠的宏观经济指标，重要性不言而喻。

另一方面，一年一度的“两会”（全国人大和全国政协会议）于本周召开。从最新公布的2月份PMI来看，出口订单正在逐步走弱。这让内需对经济增长的重要性上升。而国内需求主要来自基建投资和房地产投资两大块。随着地产调控新“国五条”的出台，地产政策已再一次收紧，将对地产投资带来打压。这使得高度依赖政策的基建投资在总需求中的重要性上升，令宏观经济走势对宏观政策更加敏感，更提升了“两会”对投资者的意义。