做空

做空者只是看上去很坏

FT专栏作家哈福德:做空者期待坏事发生,有动力斥巨资去揭破欺诈,因此他们更有可能及时发现坏消息。研究表明,禁止做空会产生反效果。

没有一个经济学家能够对近期跟保健品公司康宝莱(Herbalife)有关的喧嚣无动于衷。作为巴塞罗纳足球俱乐部(FC Barcelona)和洛杉矶银河队(Los Angeles Galaxy)等足球队的赞助商,该公司通过一个由小型分销商组成的网络销售减肥饮料和蛋白棒,其中很多分销商会再招聘和培训分销商,并向他们供货。这可能是一种通过口口相传来销售产品的聪明方法。但质疑者的疑问是:康宝莱是否过于依赖分销商?这些分销商在自己家客房堆满各种蛋白质混合饮料,希望通过招聘更多分销商来销售这些产品,好从中获利。

去年5月,一位名叫戴维•艾因霍恩(David Einhorn)的对冲基金经理在康宝莱投资者电话会议上提出了几个尖锐问题,他想知道该公司的终端消费者实际有多少。该公司股价应声下挫五分之一。艾因霍恩以“精明的怀疑者”而闻名,在雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产前几个月他公开做空过该公司。另一名做空者比尔•阿克曼(Bill Ackman)最近累积了巨额空头头寸,接着他长篇大论地指出,康宝莱采用“金字塔式传销”。康宝莱对此矢口否认。

您已阅读33%(471字),剩余67%(974字)包含更多重要信息,订阅以继续探索完整内容,并享受更多专属服务。
版权声明:本文版权归FT中文网所有,未经允许任何单位或个人不得转载,复制或以任何其他方式使用本文全部或部分,侵权必究。
设置字号×
最小
较小
默认
较大
最大
分享×