意大利的金融危机已经消退，但经济危机正在恶化。几乎每天都会听到有关信贷紧缩加剧以及就业人数、消费、产出和企业信心下降的新闻。又一个欧洲国家的政府误判了紧缩的可预见影响。10年来几乎没有增长的意大利经济，深陷一场漫长而深度的衰退。
与欧元区南部边缘的其他国家一样，意大利面临着三个选择。一，留在欧元区，独自承担全盘调整的负担。这里说的全盘调整，既有单位劳动力成本和通胀等方面的经济调整，也有财政调整。二，留在欧元区，条件是债权国和债务国共同进行调整。三，离开欧元区。历届意大利政府还尝试了第四种选择——留在欧元区，关注短期的财政调整，然后等待。
我们可以通过经济史得知这种措施的结果——第四种选择最终将让我们回到第一、第二或第三种选择。我最青睐的是第二种：将对称调整列为留在欧元区的条件。但意大利总理马里奥•蒙蒂(Mario Monti)没有勇敢地面对安吉拉•默克尔(Angela Merkel)。他没有告诉德国总理，意大利留在欧元区不得不取决于几件事：成立像样的银行业联盟，使其具备完整的清算和存款保险功能；发行欧元区债券；以及德国政府实行更为扩张主义的经济政策。上周在接受英国《金融时报》采访时，西班牙首相马里亚诺•拉霍伊(Mariano Rajoy)也呼吁进行对称调整——同样太晚了，因为德国已经开始规划2014年的紧缩预算。考虑到所有已经作出的政治决策，对称调整的余地正在慢慢缩小。
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