央行

央行独立时代即将结束

汇丰集团首席经济学家简世勋:如今的货币政策从内在属性而言就带有政治色彩。一旦政界意识到这一点,他们必将想要夺走央行的决策权。

不管主观上是否喜欢,各国央行行长目前已经被动卷入了政治纷争。央行政策独立性本身是好还是坏,这个问题已不是那么重要了。如今的问题已变成,制定货币政策本身不再是技术官僚的工作了。

金融危机爆发前,各国央行的想法是,实现价格稳定就能保证各方满意。诚然,各国央行行长们必须有时调高利率,有时调低利率,每次的利率调整都将使一部分人受益,使另一部分人利益受损。然而,从整个经济周期的跨度内来看,这些调整所产生的影响将互相抵消。从这个意义上来说,货币政策在政治上可以视为是中性的。

但情况已经发生了变化。自经济开始衰退以来,发达世界各经济体经济一直停滞不前,各国央行行长几乎别无选择,只能将利率维持在接近于零的水平,推出的货币政策也越来越非常规,希望能够借此推动经济开始强劲复苏。

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