松下(Panasonic)可能关闭一些业务,索尼(Sony)将通过不断推出产品来赢回顾客,而夏普(Sharp)的竞争力在增强。拉斯维加斯“国际消费电子产品展”(CES)上充斥着关于财务和技术的许诺。然而,说是一回事,在连续五年合计净亏损之后,能否做到又是另一回事了。在如此长时期萎靡不振以后,它们是否还有能力兑现自己许下的大话?
我们从支出开始讨论,而不是它们累积下来的无休止的重组账单。没有什么比资本形成投资更能说明信心的了。事实上,不管是资本支出抑或研发投资,都没有完全垮掉。每家公司的资本支出约占销售额的5%,与它们的平均水平相符,尽管由于销量平平甚至下降,这样的开支不算多么庞大。索尼和松下的研发预算都高于或者接近平均水平,这是个好兆头。但夏普节约资金的努力把支出压缩到了2008年五分之一的水平。夏普是否有能力继续维持下去可能存在风险——假设它度过了眼前的危机。
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