过去事情就是这么简单。在中国经济蓬勃发展时买进建筑机械制造商的股票,一旦察觉到中国经济要放缓就抛出这类股票。由于中国政府依赖基础设施支出实现经济增长,几乎没有一个行业与政府经济推手的关系如此密切。然而,随着新一届领导层把注意力放在消费和城市化以及平稳(而非高速)增长方面,该行业前景变得更难以逆料。本周,中联重科(Zoomlion)涉嫌会计欺诈的指控打击了市场信心。
这家在香港上市的机械制造商否认这一指控。然而,该公司股价昨日下挫6%。规模更大的同行——三一重工(Sany Heavy)在上海的股票下跌了1%。这两只股票的预估市盈率现在分别为7倍和9倍,较各自的3年均值水平均低三分之一。然而,我们很难说它们便宜。
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