在疲弱的一系列数据公布后，对于中国经济的信心开始进一步被打压。同时，对中国经济是否能否达到年初设定的7.5%增长目标的担忧，也开始升温。这样的下行风险不仅来自于外部环境的不明朗，也来自于中国经济在再平衡过程中面临的政策选择。更加重要的是，中国官方在政策端并没有表现出连续性和明确性。
正像笔者在此前的文章中提到的——信心是黄金，在经济低迷的大环境中，提振经济表现更加需要市场的信心，而这样的信心往往来自于政府和政策。而执行至今的政策似乎表明，信心不但没有被建立，却存在着继续丧失的风险。
从财政政策来看, 中国上半年的经济下滑和财政预算的执行有很大关系。到五月底, 中央政府公开的百分之六十的预算只执行了35%左右，大大低于财政政策执行预期时间表。其中,保障房预算的执行情况也差强人意。虽然政府非常重视保障房的建设并再度为保障房目标加码，还安排了相应的中央预算，与去年相比大约提高了15%。但根据财政部公布的数字，到了今年5月份，为公共住房安排的中央预算，仅仅下发了25%，明显慢于时间表。到了7月底，保障房支出似乎才开始加码，占全年预算支出的比例也刚刚超过50%。
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