中国最大的私营教育机构新东方(New Oriental)靠英语考试培训赚钱。过去5年中，新东方营收每年增长约40%。然而，新东方在美国上市股票的股价又跌回了2009年初的水平——这都“得益于”浑水研究公司(Muddy Waters Research)的调查，它对新东方旗下一些学校的所有权和财务报表合并情况提出了质疑。调查再一次令“可变利益实体”(VIE)结构受到质疑。在赴海外市场筹资的中国企业中，采取这种结构十分普遍。
在质疑声中，百度(Baidu)、携程(Ctrip)、新浪(Sina)和人人网(Renren)也因各自的VIE结构而可能面临诟病。上世纪90年代，一些律师为设法避开“敏感”行业对外商投资的限制而发明了VIE。因为觉得资本有利于新生的互联网行业发展，当局采取了睁一只眼闭一只眼的态度。在VIE结构中，至少要有一家中资本土企业、一家离岸控股公司和一家外资企业。
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