玉米

Lex专栏:玉米价格与肉类企业股票

干旱导致美国玉米严重歉收,价格飙升,也因此打击了以玉米为饲料的肉类企业。但旱灾总会结束,人们又爱吃肉。现在也许是投资肉类生产商的时候。

你不仅仅是在吃玉米时消耗玉米。玉米是生产牛奶、肉类、包装食品、苏打、甚至汽油的重要原料。一场干旱已严重损害美国今年的收成,威胁把价格推向新高。玉米价格现在已从6月份的每蒲式耳(bushel)6美元飙升到逾8美元。

这对很多公司来说是件大事。多数企业都进行了对冲操作。乙醇公司(吸收总收成的40%)可以购买玉米期货,销售乙醇或汽油期货,或事先购买玉米和乙醇合同,以此锁定一部分利润。他们也可以闲置厂房,像瓦莱罗公司(Valero)所做的那样。肉类生产商(另外逾三分之一的玉米消耗)也可以锁定该饲料价格。鸡肉生产商桑德森农场(Sanderson Farms)的一贯做法是,仅提前数月购买饲料,以防价格转向。但因为不存在鸡肉期货市场,所以更难保证利润率。

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