在过去的十年内，楼市调整一直是一块难啃的骨头。房价在1998年住房市场改革之后一路攀升，在部分地区已提前实现了“超英赶美”，而政府在抑制楼价过快上涨方面屡败屡战。最近一轮自2009年底开始的楼市调控，经历两年多的努力，终于显露曙光。但随着最近几个月稳增长措施的加速推出，楼市价量和市场预期又一次出现了反弹的迹象。六月份的国家统计局数据显示楼市成交量出现明显的底部回弹，房价出现环比增长的城市数自去年10月后第一次超出环比下降的城市数。随着最近北京新地王的出现，楼市是否会出现报复性反弹的担忧开始上升。
笔者认为，从目前的市场判断，楼市在下半年最可能出现的是一个底部回稳的过程。我们预计楼市政策方面不会出现大的变动，以限购为标志的房地产调控仍会持续，但同时政策会进行微调以支持市场的刚性需求。在这一情形下，楼市的交易量很可能会首先出现底部逐步回稳或回升，房价可能在四季度会趋稳或小幅回升。而房地产投资的放缓则可能会持续到明年。在这一过程中，一线城市的调整周期会领先于二三线城市。
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