A股

中国能否建成一流资本市场?

美国加州州立大学(长堤)商学院教授孙涤:近日中国证监会主席郭树清关于建设一流资本市场话题引起很多讨论,但中外企业都存在“激励不相容”弊病,若得不到纠正,市场怎能恢复信心?

近日A股持续低迷,中国证监会主席郭树清则数次表示中国资本市场成为“世界一流”具备有利条件。上海能不能成为“第一流的资本市场”?理由有多种,坊间谈论很多。比如上海同香港对比,优势在哪里,和伦敦、纽约相比,又怎样?

记得十年前,笔者曾带领中国建设银行总行一队人,造访德意志银行在法兰克福的总部,那时他们也有取代伦敦的雄心。但不出两年,德意志银行的总部竟迁往了伦敦,而开会议时的工作语言也换成了英语。经营的环境和治理的基础,比起德国人通常自圆其说的那样,伦敦的生活多彩多姿,所以从业人员都乐意到那里去居住生活,恐怕要复杂许多。幸好中国处于“后发”,理应有利于学习人家的成败,免蹈覆辙。

今日巴克莱银行的CEO戴蒙先生(B. Diamond)引咎辞职,继摩根大通银行的戴蒙先生(Dimon)犯下的“致命错误”之后,又替市场提供了一例鲜活的教训。一个月前,笔者在本栏里提出“缺失了问责的机制,未能对责任人有效追索他们的报酬和给予应有惩戒的话,企业的亏损、社会的风险将层出不穷,市场将无宁日。”不幸言中,还真是“六月债,还得快”。

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