如果有人告诉你,自危机爆发以来,英国政府债务总量出现了令人触目惊心的增长,其中三分之二是极廉价的不可赎回债券,你会怎么想?英国政府永远不需要赎回这批债务,或者如果它愿意的话,甚至不用付利息,你难道不会松一口气吗?然而,一旦你知道这种廉价债券其实就是货币的话,或许你就会脱口说出“津巴布韦经济学”这个词语吧。
M&G Investments的埃里克•洛内甘(Eric Lonergan)在FT.com网站上的“经济学家论坛”(Economists' Forum)发布了一则帖子,阐述了以上观点。由于出台了“定量宽松”举措,英国央行(BoE)的资产负债表规模自2007年8月以来大约增长了4倍,目前接近3500亿英镑。然而,即便货币基础出现爆炸性增长,广义货币供应指标M4自2010年初以来却收缩了逾6%。米尔顿•弗里德曼(Milton Friedman)如果还活着,肯定认为这种状况令人深感不安。
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