整个欧元区的人们都在高度紧张地关注着一件事：是否会出现银行挤兑。但有另外一件同等重要的事情正在发生：投资者抛售欧元区债券。
过去一年里，外国投资者纷纷撤离意大利和西班牙国债和公司债券市场，这种行为如今并没有多少减慢的迹象。人们担心的只是，这一过程是不是会持续一段时间，如希腊、爱尔兰和葡萄牙的情况。
如果不止一个国家出现广泛的挤兑，那将是灾难性的，关于这一点我们没有多少疑问。但迄今为止，没有多少迹象显示会发生这种情况。意大利银行存款总额近月来有所增加，而西班牙银行存款总额也只略微有所下降。
但如果我们把目光投向外国资本，情况就完全不同了。摩根大通(JPMorgan)分析师估计，过去9个月以来，外国投资者已抛出了2000亿欧元的意大利国债和800亿欧元的西班牙国债，分别占各自债券市场的10%以上。
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