近期“两会”闭幕，中国总理温家宝照例召开了记者会，一席诸如“房价还远远没有回到合理价位”、“增长7.5%并不算低”等评价，引起了广泛关注。当天午后股市由涨转跌，半天之内上证指数暴跌去了3.4%。
分析股市的短期变化，是件吃力不讨好的事。很多时候，股市的短期波动找不到触发因素，也未必和基本面有必然联系，可能是基于市场情绪的变化，许多研究都已经表明了这些。不过这一次，人们似乎很容易把股市的暴跌与温总理的讲话联系在一起。从时间上推断，犯罪嫌疑人太明显了。不过这一次，温总理真的好冤，只不过是说了两句大实话。仔细看看这两句话，都应该不算什么新闻，仔细做过分析的人应该早有预期。可是市场为何反应这么大呢？
无风不起浪这话不假，不过温总理的话，最多算是个石子，激起的本该是涟漪，而非波澜。真正激起这波澜的，是水面下的暗流汹涌，也就是对目前形势的担忧和不安。评论家们对中国经济大致保持了悲观的论调。中国经济要么硬着陆，要么软着陆，没有第三种可能性。著名的保罗•克鲁格曼教授也加入这一阵营，认为继日本、美国、欧盟后，成为世界经济的下一颗地雷。克鲁格曼教授是诺贝尔经济学奖获得者，说这么重的话，让人不得不思量。
还是从数据说起。2011年中国经济实现了9.2%的增长，四个季度分别增长了9.7%，9.5%，9.1%，8.9%，呈下滑态势。作为背景，2010年四个季度的经济增长率分别为11.9%，11.3%，9.6%，9.8%，全年增长10.4%。倘若把2011的数据和2010的数据放在一起，季度增速从11.9%下降到8.9%，降了3个点，一个明显的下行趋势跃然纸上。从2012年已经过去的两个半月来看，经济增长的速度不会太快，大概在8.5%左右，下滑的趋势还在延续。
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