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Lex专栏:优酷土豆联姻

优酷和土豆显然希望合并可以消除导致内容成本不断上升的竞争,还能避免一起代价高昂的法律争端。问题在于,双方内容上的重合度并不高,可能很难实现协同效应。

婚礼录像并不总能达到新人们的预期,想想那些晃动的画面吧。但中国两家最大的在线视频网站——优酷(Youku)和土豆(Tudou)——对它们的联姻寄予了厚望。这两家公司于3月11日以100%换股的方式达成合并协议,合并后的公司市值45亿美元,此举旨在加强它们在世界上最大互联网市场上的竞争地位。这也是一种防御性的举措:中国在线视频市场的增长或许已经过了巅峰期。

优酷和土豆有点像网络电视台,向用户提供专业制作的影视内容。这使得它们不同于YouTube,因为YouTube主要依赖用户制作的内容。但这也意味着,尽管去年两家公司的营收合计翻了一番,达到15亿元人民币(合2.32亿美元),优酷和土豆依然处于亏损状态,因为内容成本的上升幅度超过了销售收入。显然,这两家公司希望通过合并,消除导致内容成本不断上升的竞争。合并还能让双方避免一起代价可能极为高昂的法律争端(双方一直指责对方侵权)。

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