中国股市

新股发行改革:休克疗法还是渐进主义?

FT中文网评论员徐瑾:“IPO不审行不行?”或许该换一个角度思考:如果监管者尽其本份,市场机制设计合理,那么IPO审批与否都不是问题;否则,是否审批都会形成问题。

一石激起千层浪。

“IPO不审行不行?”这是疑问、设问,抑或明知故问?只因这一问,刚刚过了“百日新政”的中国证监会主席郭树清抢占了不少财经媒体的头条。

郭树清之问,并非空穴来风。自从去年年末履新以来,这位被外界称为“学者型官员”的证监会新掌门引发了A股新政的猜想。对比场内清淡行情,场外却迎来又一波中国股市往何去的大讨论。

对于背负着“为国有企业解困”包袱的中国股市而言,其体制性弊端可谓与生俱来,内幕交易、庄家操纵、业绩造假、圈钱套现等现象一向为人诟病。“赌场”也罢,“绞肉机”也好,探究A股根源,新股定价紊乱是其作为金融市场缺乏基本效率的原由之一。郭树清上任伊始,笔者曾经提出(《中国证监会:新掌门的老难题 》),唯有首先完善A股发行、退市制度,才能理顺价格机制。

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