11月30日19点03分,中国央行决定下调存款准备金率0.5个百分点。此次“降准”有着充足的必要条件,意味着持续了三年的准备金率上行周期结束,但是并不代表货币紧缩周期的告结。我们需要防止有关利益方过度解读此次“降准”,并以此制造声势,要求货币政策全面放松。
从最近发布的金融数据看,由于10月份外汇占款出现46个月以来的首次负增长,再结合9月份的外汇储备净减少608亿美元,国际热钱外流的迹象日益显露,央行这个时候通过“降准”释放部分流动性,对冲热钱外流无可厚非。同时,广义货币供给虽然总量上仍在80万亿以上,但增速放缓至13%附近,为了保证银行间市场和货币市场的不断流,“降准”也是应时之举。
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