尽管中国是全球经济的支柱,但中国股市只是一个小角色——它基本上不对外国人开放,更多地被视为一个赌场,而非有效配置资本的场所。
但中国股市之所以值得密切关注,是出于另一个原因:就中国国内经济而言,它提供了一个不算完美、但相当有用的先行指标。
2007年末,上海股市开始暴跌,一年后全球金融海啸重击中国。2008年末,中国股市反弹,远早于经济的强劲复苏。而自那以后股市的缓慢下行,则预示了中国经济增长的逐渐减速。
那么,中国股市眼下的走势反映出了什么样的经济未来?答案看上去是:既不会崩盘、也不会迅猛增长,而是像一条崎岖不平的道路延伸到远方。用中国的经济术语来说,这意味着增长徘徊在8%左右——这一增长率让大多数国家眼红,但远低于过去十年中国司空见惯的两位数增幅。
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