上周二,一向被认为相对保守的印度央行突然宣布,允许商业银行自己确定存款利率,并从即日起执行。
这对于实行着长期利率管制的印度来说,将是具有里程碑意义的一步,标志着印度也完成了利率的市场化。这对于中国的利率和货币政策体系来说,也应具有启发意义。
关于利率市场化的讨论在印度也为时已久,此前尽管也进行了相应的改革,但改革的焦点集中在贷款利率;与中国相似,印度的贷款利率试行下限管理;与此同时,对存款利率实行着较为严格上限的管理。
这样的一种策略,当然是有利于以国有为主的商业银行系统,银行提出的论点也很简单,由于印度大多数居民的收入较低,存款量较小,这意味着银行要为每一个小额账户支付较高的管理成本,因此,政府应该保证银行的存贷差,来补偿管理成本的损失。
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