上周三，大约100名欧洲知名人士联名发表了一封致欧元区17国领导人的公开信。信中直截了当地道出了欧洲领导人似乎现在已经认识到的一个事实：他们再也不能继续“拖延时间”了。这条路已被德国宪法法庭堵死了——该法庭虽然裁定欧洲金融稳定安排(EFSF)符合宪法规定，但也宣布除非得到德国联邦议院(Bundestag)的批准，否则德国不得再提供援助。欧洲领导人也清楚，仅仅保障各国政府以较低的利率为债务融资是不够的，他们必须对银行系统采取行动。
今后，欧元区银行很有可能需要在市值远远低于账面价值的情况下进一步融资。面对这样一种前景，它们有强大的动机降低贷款额度和缩减贷款业务量，从而达到为资产负债表瘦身的目的。银行业的问题和主权债务问题之间已形成了一种恶性循环。政府债券价格下跌暴露了银行资本的匮乏，而政府必须为资本重组提供资金的前景又推高了政府债券的风险溢价。
您已阅读22%（375字），剩余78%（1362字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。