继高盛(Goldman Sachs)之后，摩根大通(JPMorgan Chase)最近成为第二家由于在2007年春房地产泡沫破裂前夕销售抵押贷款债券而受到巨额罚款和严厉警告的华尔街银行。还会有其它银行遭受处罚，或许包括美林(Merrill Lynch)、德意志银行(Deutsche Bank)和花旗集团(Citigroup)。
并非巧合的是，华尔街银行如此卖力地游说监管机构不要迫使它们将更多的衍生品交易转移到交易所和清算机构进行。他们不希望长期为自己带来巨额利润的固定收益和衍生品交易“黑匣子”大白于天下。
除了拉贾•拉贾那纳姆(Raj Rajaratnam)以外，美国检察官未能让任何高级银行家或对冲基金经理被判有罪，这令人失望。在银行遭受抵押贷款亏损之际，检察官们很难证明在层出不穷的欺骗中银行有欺诈的意图。
然而，在与美国证交会(SEC)的较量中，摩根大通支付了1.53亿美元以了结民事欺诈指控，这带来了一个重要教训。摩根大通和高盛案中揭露出的行为，是一体化的华尔街银行在运作上存在的内在利益冲突的产品。借用硅谷的话：这不是缺陷，而是功能。
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