今年夏天会不会濡热难耐？投资者们最好考虑一下这个问题。毕竟今年早些时候，与笼罩世界的潜在威胁相比，市场表现出的乐观情绪十分令人惊讶。
不过现在投资者的情绪已经开始跟上现实——虽然有点晚：衡量股市波定性的Vix指数近日跃升，股价下跌，而资金涌向了公认的避险资产（如国债）。在大西洋两岸，敢于冒风险的大气候已经被新的避险情绪取代。
原因何在？直接的诱因显而易见：最近一连串关于经济的坏消息，再加上欧元区未来严重的不确定性。暂且不说上周以来希腊政治的坏消息，真正让投资者担忧的是欧洲国家的领导人们。他们仍然在鼓吹针对希腊的不可持续的敷衍政策，即使爱尔兰等国已经在考虑对债权进行折价。
举例来说，上周我在纽约参加了一场资深国际破产律师会议，很显然任何有主权债务违约经验的律师都不会真的认为新提出的希腊债务“重新安排”方案能够奏效，然而“重新安排”仍然是官方的政策工具。最好的结果，这意味着希腊将要走向紧缩，最坏的结果，整个欧元区都会面临威胁。或者像加拿大财长吉姆•费海提(Jim Flaherty)上周在纽约承认的那样：“我越来越担忧应对（希腊）局面的措施会失败。一整年我们都在讨论这个问题，但还是坐视问题日益恶化。”
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