日本的悲剧证明了自然的力量和人类的脆弱。但是在这场灾难过后,一项人类创造的产物将显得比过去更强大——那就是日本的央行。自地震发生以来,日本央行已经新印制了数万亿日元。如果你怀疑这种行动主义是否正当,想想在中央银行制度建立之前的时代地震发生后的情景吧。
1906年4月旧金山的地震就是一个很好的例子。地震造成的破坏大致相当于美国国内生产总值(GDP)的1.5%;为了应对索赔洪流,保险公司将黄金从纽约运往旧金山,华尔街的流动性宣告枯竭。到1907年3月,美国股市较峰值水平下跌了约20%,尽管人们或许曾以为重建刺激措施会对股市构成支撑。
借款者不再能够获得信贷。纽约市无法为债券发行找到买家,几乎无法偿还债务;数家大型信托公司(如今投资银行的前身)面临银行挤兑的威胁。信托公司竞相抛售股票以筹集资金,到1907年末,美国股市较峰值水平下跌了一半。与此同时,失业率从不到3%跃升至8%以上。
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