在收购方面，中海油(CNOOC)表示，自己有三个标准：这笔买卖必须有机可乘、物有所值，而且风险不是过高。然而，该公司以71亿美元竞购英国石油(BP)部分南美资产的交易，却不符合上述标准中的任何一条，这足以说明中国是多么渴求石油。
首先从价值来看。这家中国第三大国有石油公司的出价，按企业价值(enterprise value)计算，相当于为每桶探明储量的原油支付了9.10美元，其中包含了债务。鉴于中海油目前33美元的交易价格，上述出价似乎是合理的。但它买到的是成熟且回报率较低的资产。按照摩根大通(JPMorgan)的计算，Pan American上半年每桶净利润约为3.50美元，是中海油的六分之一。它的股权回报率仅为3.6%。这的确比中海油把钱存在一家中国银行所赚取的利息要多，但也多不到哪儿去。
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