上世纪80年代中期，美国一手导演了日元的大幅升值，致使日本经济数十年停滞不前，并让本国经济霸权面临的挑战化为乌有。实际上，日本被迫进行了一次金融“切腹”。
这套理论过去只在日本的极端民族主义者中间流传，现在却被中国当局用来作为拒绝让人民币大幅重估的佐证。他们这么做是对日本问题的误判，也没有认清中国经济面临的真正威胁——威胁并不在人民币升值上，而在其它方面。
我们来看看日本当时的情况。1985年签订《广场协议》(Plaza Accord)时，七国集团(G7)试图通过“鼓励”汇率大幅调整，解决全球失衡——当时的失衡局面让人焦头烂额，但按今日的标准来看并不严重。他们达到了目的。日元一路飞升，再没回头。
日本的政策制定者能够接受本国竞争力的减弱，并不是因为他们性子温顺，而是因为他们充满了自信。
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